咖啡领域尚待完全探索商业模式的陆正耀，似乎又找到了一个新的方向——奶茶。他的奶茶品牌“茶猫”预计将于2024年1月正式推出，主打低价补贴和高性价比，意欲在新生茶饮市场中分一杯羹。然而，从现状来看，此次尝试或许并不会比他的咖啡事业更为顺利。

虽然陆正耀凭借库迪咖啡在短期内迅速扩张，但内部的问题已暴露无遗。例如，供应链无法满足需求，物料长期短缺导致大量门店关闭，盈利难题等，使库迪咖啡陷入困境。为了保持扩张速度，陆正耀不得不通过增加补贴来吸引更多加盟商，这进一步削弱了他的现金流，甚至使他背负沉重的债务负担。

面对这些问题，陆正耀选择转向奶茶市场，希望借助“茶猫”实现增长。然而，从当前的市场环境和竞争态势来看，此次尝试可能会面临更大的挑战。新生茶饮市场竞争激烈，留给新品牌和中小型品牌的生存空间有限。此外，靠砸钱营销、贴钱补贴、快速开店的模式在新茶饮市场上难以奏效，甚至可能导致品牌被淘汰。

无论是库迪还是茶猫，以及背后的陆正耀，他们在寻找新的增长点的同时，也需要意识到，新生茶饮市场需要的不仅仅是低价，还需要差异化竞争力和核心优势。否则，他们的命运可能与库迪咖啡相似，最终被加盟商抛弃。咖啡还未“玩”明白，陆正耀又要进军奶茶市场了。

11月23日，我国知名企业家陆正耀创立的库迪咖啡宣布，其奶茶品牌“茶猫”将成为库迪咖啡旗下的第二个品牌，并计划在2024年1月正式上市。该公司将继续采用风险共担的联营模式。一位库迪咖啡的招商人员透露，茶猫品牌正在向库迪原有的加盟商展开招商，茶猫标准店的加盟费用（包含装修和设备）为35万元，而快取店则需要20万元，包括5万元的进货保证金、10万元的设备费用和5万元的装修费。

此外，有多位网友爆料称，茶猫也推出了低价补贴策略，主打性价比的国风奶茶，全场的统一售价为6.9元。该品牌的产品对标霸王茶姬和喜茶，价格对标蜜雪冰城。与舌尖英雄、库迪咖啡一样，茶猫的发展也显示出陆正耀高举高打的战略风格，以及库迪咖啡在市场中的竞争力和活力。然而，随着陆正耀积极布局奶茶市场，库迪咖啡的“虚弱”和“乏力”问题也逐渐暴露出来。

从内部角度来看，由于盈利困难且供应链不完善，导致物料长期短缺，库迪联营商们的抱怨声不断，闭店数量大幅增加。今年上半年新加入库迪的石头透露，一杯咖啡的成本近7元，总部补贴9.5元，扣除房租、水电和人工成本后，几乎就是每卖出一杯亏损一杯。库迪原本预测的盈利模型中，门店销量应为400杯，但实际上他们每天只能卖出200杯，即使如此，也被视为经营状况良好。然而，库迪自身的供应链能力也面临挑战，社交媒体上已有多款产品轮流下架、缺货，甚至需要使用塑料袋来包装单杯咖啡。随着快速扩张带来的各种问题逐渐浮现，许多联营商选择“逃离”库迪。《GeoQ智图发布的《2023上半年连锁餐饮品牌门店发展趋势蓝皮书》数据显示，今年上半年库迪的开店数量排名首位，但闭店数量也同样高居榜首，其中1月至10月的闭店数量超过300家。

另一方面，经过多次低价格促销，库迪虽然付出了沉重的代价，但却没有受到重创，反而使其变得更强大。根据窄门餐眼数据，幸运咖目前拥有超过1600家门店；精品连锁咖啡品牌M Stand获得了由小红书领投的数亿元B+轮融资；瑞幸第二季度的单季度收入规模首次超过了星巴克，并且用户增长速度进一步加快，与2022年同期相比翻了一倍。众多连锁咖啡品牌进一步拓宽了发展空间，这使得库迪在供应链、产品、品牌等方面都不具备优势的情况下，面临的竞争压力越来越大。

除了上述原因外，还有一点更为关键，那就是库迪可能已经站在了生死攸关的“临界点”。由于“前瑞幸创始团队”涉及财务造假，趣小面和舌尖英雄等产品相继失败，库迪在获取融资方面面临巨大困难，只能依靠加盟方式吸引社会资金进行扩张。然而，在这期间却遭遇了一系列不幸的事件，如库迪加盟速度放缓、后入资金减少，但公司仍在增加补贴。

在9月份的政策中，库迪在外卖平台的补贴上新增了一条，并根据门店状况设定了不同的补贴线，补贴价格在9.5-14元之间。此外，原本的基础补贴、多店补贴、房租补贴以及同业竞争补贴也被调整为可叠加补贴。在这一系列补贴政策的推动下，库迪的现金流开始出现问题。据抖音商业博主“强哥聊聊新餐饮”在其视频中透露，自今年6月以来，库迪已经开始通过银行承兑汇票向供应商进行结算。此外，库迪咖啡全资子公司被曝已列入经营异常名录，陆振耀本人共有四项被执行人的记录，累计被执行金额超过20亿元。

随后，陆正耀将目光转向奶茶市场，可能是为了启动第二战场以吸纳更多社会资金，也有可能是预示着库迪将成为“弃子”。然而，这些策略在新茶饮市场上似乎并未取得成功。

由于新茶饮市场的竞争激烈程度，它并不逊色于连锁咖啡行业。蜜雪冰城的门店数量超过2万家，稳固地占领了下沉市场；茶百道的门店超过7000家、古茗在全国超过7000家、沪上阿姨拥有6800多家门店，垄断了中端茶饮市场；曾经一直坚持直营的喜茶和奈雪也纷纷宣布开放加盟业务。在这种茶饮品牌纷纷朝着万店KPI“狂飙”的背景下，留给小品牌和新品牌的空间将变得越来越小。此外，砸钱营销、贴钱补贴、快速拓店的“陆式打法”在新茶饮市场这个专业化程度已经非常高的情况下，不再适用。目前，头部新茶饮品牌的各级市场布局相对成熟且广泛，每家品牌都有自己的特色，形成了不同的价格带体系和固定的消费群体。餐宝典联合创始人左永君曾表示，新式茶饮市场竞争越来越注重品牌影响力，一些头部品牌会受到更多消费者的认可和追捧，同时，一些专注于本地的区域性品牌也会过得很好，一些具有突出差异化的品牌也有机会崭露头角，赢得消费者和投资机构的青睐。然而，从茶猫公布的菜单来看，茶猫共有5个系列，包括4款无添加真茶、3款五常大米奶茶、8款经典牛乳茶、7款缤纷水果和4款真鲜纯茶，共26款产品。但这些产品同质化严重，复制起来几乎没有门槛，而且茶猫在宣传时强调的国风元素明显不足，甚至可以说几乎没有，这样的产品显然难以在市场上打造出差异化。库迪和茶猫都受到了陆正耀的影响，未来寻求资本支持的可能性微乎其微，只能寄希望于加盟商。

从陆正耀对库迪的态度，以及目前已公开的茶猫加盟政策来看，他的做法显然是忽视了在产品、服务和供应链等领域的核心竞争力的提升，并未考虑如何通过提高单价和杯量来使库迪联营商尽快实现盈利。此外，他也未积极培育新的奶茶品牌，而是将茶猫打造成为“库迪”的复制品，试图再次从加盟商那里赚取利润。如果这种状况持续下去，库迪、茶猫，甚至背後的陆正耀都有可能被加盟商所抛弃。