在21世纪的第一个十年行将结束之际，全球的医疗健康领域正面临空前的创新机遇。诸如亚马逊、沃尔玛、谷歌、阿里等科技巨头纷纷跨足该领域，预示着一个充满活力的医疗健康新兴市场的到来。在这个变革的时代，如何抓住先机，引领行业发展，已成为每个企业和创业者的必思之题。2020年初，当人们纷纷为新世纪的下一个十年勾勒蓝图时，我们希望在医疗健康甚至生命科学的层面上找到更多的答案。

亚马逊、沃尔玛、谷歌、阿里等巨头未来都将成为某种类型的医疗健康企业。我们不能仅仅成为追随商业模式的“Me Too”公司，而应成为医疗健康领域的“First in Class”企业。技术创新至关重要，且正在成为医疗健康企业发展的关键因素。在机器学习领域，有望涌现出一批真正意义上的全球性公司，使中美两国的医疗健康服务行业受益。在未来10-20年内，医疗健康领域将由细胞、基因以及生物工程技术驱动，疾病的早期筛查与治疗将取代渐进式疗法，这对现有的传统制企业提出了挑战。

投资最终关注的是人，而非某项技术或资产。人才始终是首要的。1月中旬，旧金山，摩根大通医疗健康大会（JP Morgan Healthcare Conference）

会议期间，红杉举办了第一届医疗健康峰会。此活动汇聚了中美医疗健康领域的资深创业者、企业高管和科学家等300多位嘉宾。其中，一场备受关注的对话吸引了众多目光，那就是红杉资本全球执行合伙人沈南鹏与Arch Venture Partners联合创始人兼26家独角兽企业的早期投资人Robert Nelsen之间的对话。此次对话的主题是中美医疗健康创新，探讨了该领域的发展现状与未来趋势。

在技术创新方面，医疗健康被视为发展的核心驱动力。过去30-40年，我国对基础科研的投资推动了创新链条的逐步推进。从基因重组技术的出现至今，医疗健康领域一直保持着渐进式发展。然而，近年来，大数据的涌现使得行业呈现出爆炸性的增长，跨学科的创新和合作正在改变整个行业格局。

针对创新驱动力的问题，沈南鹏认为人才在其中起到了至关重要的作用。大量优秀人才聚集在医疗健康领域，这一点在中美两国表现相似。如今，许多曾担任全球知名医疗健康企业高管的创业者出现在这个领域，这与20年前的景象截然不同。实践证明，投资的核心是人而非技术或资产，人才始终是最重要的因素。

与美国相比，我国新从研发到商业化进程的速度逐渐加快。尽管在技术复杂度和精细程度方面，我国与美国的差距尚存，但我国顶尖大学的医学、生物和化学等学院的科研实力已相当强大，并能将研究成果转化为优秀应用。

已经出台了一系列鼓励创新的优惠政策，并将科技创新视为“健康”的头等大事。在降低普通品成本的同时，我国还在法律层面推动创新物的上市速度。此外，地方也在积极吸引优秀医人才和企业来本地设立工厂，并提供了诸多优惠政策。我国正致力于构建一个庞大的医疗健康创新生态，这就像20年前信息技术领域的快速发展一样，令人振奋。

在医疗健康这个细分行业中，我们认为有几个领域具有很大的潜力和投资价值：

Robert Nelsen表示：“中美两国有许多不同之处，且医疗健康的发展是由临床需求和社会需求推动的。然而，作为投资者，我们应该关注对美国和我国都有利的项目。”

数据浪潮、基因疗法、细胞疗法等新兴技术和趋势将会广泛应用于疾病的改善疗法，甚至有可能直接治愈许多疾病。通过收集大量数据和建立多维度多组学数据，机器学习将在诊断学和治疗学中发挥重要作用。在未来10-20年里，我们认为医疗健康将由细胞、基因和生物工程技术驱动，疾病的早期筛查和治疗将替代渐进式疗法，这对现有的传统制企业提出了挑战。

以上这些都是推动变革的关键因素。当然，中美在公共医疗体系等诸多方面存在差异，因此我国的医疗健康企业需关注我国本土人口的需求，采取差异化的策略，特别是在诊断和数据方面要更贴近我国的实际情况。沈南鹏表示，在创新物研发领域，我国领先的医企业主要集中于细胞疗法、基因疗法、免疫治疗等领域。尽管要在国际舞台上具备竞争力仍需一段时间，但这些企业已经开始进行积极的探索并取得了一定的阶段性成果。

在医疗人工智能应用层面，我国许多地区已走在世界前沿。此外，医分销渠道的改革以及医疗服务模式的创新等方面也存在诸多机会，具有强大信息技术能力的公司在这些领域可以发挥重要作用。我国的医院将在整个生态系统中扮演关键角色，对新技术持开放态度，希望借助信息化、智能化等手段为患者提供更好的服务。

人工智能和大数据技术在医疗健康领域得到了广泛应用。机器学习领域有望涌现出一批真正意义上的全球性公司，这将使我国和美国在医疗健康服务行业实现共赢，同时也能够帮助全球的医公司提高新研发的效率。从商业角度来看，这为众多初创企业提供了发展机会。

那么，是大型企业还是初创企业更有机会呢？

问题三：如何看待互联网等其他领域的巨头进军医疗健康行业？

亚马逊、沃尔玛、谷歌、阿里等巨头未来都将成为某种类型的医疗健康企业。例如，谷歌已经宣布自己将成为供应商，我相信亚马逊和沃尔玛也将在这片领域进行布局。假如在未来十年中，亚马逊和沃尔玛不仅在品配送方面提供服务，还开始提供医疗护理服务，我将毫不惊讶。我们也可以看到我国的互联网企业腾讯、阿里巴巴和京东在这一领域进行了大量的投资和布局。

从投资人的角度来看，当我们投资一家医疗健康领域的初创公司时，需要更多地考虑他们将如何与哪些类型的公司竞争，是否包括像亚马逊、沃尔玛这样的巨头。在我看来，这些巨头既是合作伙伴，也是竞争对手，同时也是可能的收购对象。在某些方面，这些新进入该领域的选手可能比行业内的专家更具前瞻性，例如在与谷歌讨论数据时，他们可能比制公司更好地理解数据。

关于第四个问题，最让我印象深刻的投资组合是哪一家呢？Robert Nelsen回答说：“我想到了第一家，那就是我投资的K-6数学课程公司。这家公司目前仍是美国最大的K-6数学课程公司。我之所以为投资这家企业感到自豪，原因在于这是我喜欢做的事情。”接下来他提到了Illumina，“投资这样一家结合了光学仪器和生物学的公司是需要很大的勇气，因为当时市场上已经有了一家占主导地位的竞品。”此外，他还提到了Juno，“这家公司令人印象深刻，他们的产品对病人产生了巨大的帮助。特别是当我看到一位身患癌症的病人接受治疗后恢复健康时，我会由衷地感到高兴。”像这样的企业正是他乐于投资的。

沈南鹏：过去多年间，我们见证了众多领先的创新企在短时间内迅速崛起，例如我们所投资的信达生物、再鼎医、基石业等，这些企业的领导者都展现出强烈的前瞻性思维。此外，还有一家颇具特色的企业——小。作为一家SaaS公司，小借助一整套系统为店管理库存、供应链和客户服务。在我国，仅依赖技术的发展空间是有限的。小立志于打造一家集成型公司：他们不仅提供供应链服务，自设仓库，还直接将店与企及保险公司对接，寻求合作。这种行业整合型方案，旨在解决我国医领域的分销难题。相较于传统店的并购方式，这种技术、服务共同输出的赋能平台更具效率。

此外，还有一家引人关注的企业——健适医疗（Genesis Medtech）。这是一家专注于生产高附加值医疗器械的公司，其业务涵盖了从研发、生产到供应链的整个价值链。在我国，分销环节在医疗健康行业中起着举足轻重的作用，企业应将产品与分销网络紧密结合，包括从海外引入优质医疗产品，以及本土创新产品。健适医疗的发展模式针对我国市场的碎片化问题，探索出另一种独特的实现市场集中化的途径。

关于未来医疗健康领域创业者的建议，罗伯特·内尔森（Robert Nelsen）表示：“如果你能始终以长远视角看待问题，那么在短期内你也能取得良好成果。然而，你不能为了追求短期内的优秀业绩，而假装自己拥有长远视角。”

你的行动应考虑长期利益,你的投资者也应有长远的视野,你的思维应致力于创造出更多的差异化和影响力。若能实现这一点,你就能做出更好的决策,并赢得更多人和支持。沈南鹏认为,创新是公司发展的必要条件。在,许多创业者在跟随他人行动时容易失去自我,盲目追求同一种商业模式。然而,观察所有顶级创业者,无论在医疗健康还是TMT领域,他们都专注于原创想法和产品。因此,不要成为一家“Me Too”公司,而要成为一家“First in Class”的企业。这是他在优秀的TMT和医疗领域创业者中看到的共同特质。这些创业者通常都有很强的韧性和远见,他们关注的是创建百年企业,并且他们是最后笑到的人。