人工智能助手为您带来了来自我国科技巨头百度的最新财报分析。百度公司在5月18日发布了截至2021年3月31日的第一季度未经审计的财务报告，实现了营收281亿元，同比增长25%，创两年以来最高增速。这一业绩表现令人振奋，特别是在考虑到去年一季度受到新冠疫情影响，基数较高的背景下。

分析师们关注到了百度云业务的发展状况，包括其客户总量、行业类别和增长策略。他们还探讨了市场营销营收增长的原因，以及阿波罗业务如何在基础设施建设中获益。此外，他们对百度在自动驾驶领域的技术实力、市场竞争力以及未来发展战略表示出了浓厚的兴趣。

值得注意的是，百度董事局主席兼CEO李彦宏强调，百度将继续加大在自动驾驶领域的投入，凭借其在自动驾驶技术上的丰富经验和领先地位，为用户提供最佳体验、实惠价格和高度可靠的订单履行率。

总体而言，这份财报展示了百度在各个业务领域取得的显著成就，以及公司对未来发展的坚定信心。让我们拭目以待，看百度如何继续书写辉煌篇章。

重要点：

1. 未来，百度云业务将会保持更快的增长。

2. 百度在市场营销营收增长方面做出了巨大贡献。

3. 阿波罗业务在基础设施建设中发挥了重要作用。

4. 百度在自动驾驶领域的技术实力、市场竞争力及未来发展前景备受关注。

在财报发布后，百度董事长兼CEO李彦宏，CFO余正钧，以及百度高级副总裁沈抖等高管参加了随后的分析师财报电话会议，解读财报要点并回答分析师的问题。 【百度第一季度营收281.34亿元，同比增长25%】以下是分析师问答环节的主要

花旗集团分析师：请问有关AI云业务的相关经营数据？例如，当前的云业务客户总数？主要的行业类别？其中有多少是和大型企业，有多少是中小型企业？以及未来云服务的发展战略是什么？

余正钧：我们的云业务包括基础设施云、PAAS和SAAS。我们有几个关键客户，同时也有很多中小型企业（SMEs）。此外，我们还拥有智能交通业务的客户，主要集中在一线城市，目前还没有具体客户数量的数据。云服务主要为关键客户和智能城市提供服务。

我们主要的云服务相关行业类别包括互联网媒体、金融服务和交通运输。上个季度的同比增长率为57%，而本季度稍显缓慢，仅为55%。这种差异的原因在于去年1月末新冠肺炎疫情的出现，使得一季度表现较好，基数较高。因此，在未来，我们认为云服务会继续保持较快的增长速度。

高盛分析师：一季度的核心业务增长表现良好，并且在第二季度的预测中，这一数字也比较高，市场营销营收增长27%。您认为哪些行业在市场营销支出上有所增加？这一增长趋势是否具有可持续性？此外，关于汽车业务，贵公司有哪些具体战略？

沈抖：所有垂直行业领域均呈现出增长态势，不仅局限于单一领域。关于营收增长情况，一方面得益于相较于去年的低基数，另一方面则归功于过去几年我们奠定了坚实基础。正如Robin开场陈述中提到的百家号、管理页和小程序等业务，它们为用户提供优质内容和便捷服务，提升了变现能力。例如，百度APP的用户增长已超过平均水平27%，达到30%。

在阿波罗业务方面，大约8年前，我们在自动驾驶领域展开投资。至今，阿波罗已发展成为一个综合平台，支持各类商业模式和发展方向。如我们的Robotaxi业务，未来还将推出智能驾驶等相关业务。这些举措不仅能帮助我们获取来自用户的数据反馈及市场信号反馈，而且有助于推动自动驾驶技术改进和智慧城市建设。我们很高兴地看到，阿波罗在各方面均取得了显著成果，并助力多个城市构建智能交通体系。

通过整合各项业务，我们可以打造更高效的交通城市，造福社会和广大消费者。同时，为驾驶员提供更好体验。我们自豪地回顾起8年前对这一愿景的投资和战略布局。

摩根大通分析师：云V2X（自动驾驶系统开源代码基建能够产生网络效应，并有利于整体阿波罗项目的建设，那么这个网络效应带来的具体战略优势是什么？阿波罗项目如何从这个基建中获益？有关于金融方面的问题，管理层提到，在未来的几个季度核心业务营收还会持续地出现增长，那么主要的因素有哪些？尤其是在智慧城市这个方面主要的竞争优势有哪些？主要的竞争对手是谁？能够带来怎样的优势？

李彦宏：我们在道路上所搭载的传感器可以与汽车相连接，无论是自动驾驶模式还是非自动驾驶模式，车辆都始终处于在线状态，并能从传感器获取信号，从而获得充足的信息以决定最佳驾驶行为。在危险无法直观观察到的情况下，它还可以为驾驶员提醒，实时追踪驾驶行为。例如，在广州的一些卡车牌被泥土覆盖，但驾驶员可能并未意识到自己已违反交通法规。而V2X基础设施建设可以为安装在车辆上的设备提供信息，更好地帮助城市管理者追踪交通行为，使城市交通更加安全和高效。对于自动驾驶汽车而言，V2X基础设施建设可以向它们发送信号，以便系统评估行驶环境，实现更精确的控制和规划。因此，V2X基础设施建设可以让更多汽车受益，不仅能够提升自动驾驶能力，加速其发展，还能使驾驶变得更加安全，同时降低单辆汽车因配备诸如高端雷达等传感设备所承担的成本。为实现第二阶段目标，我们需要先实现第一阶段目标，即同步整个市区交通灯。

V2X技术的应用将催生MaaS（Mobile-to- Everything），这可以被视为一个操作平台，涵盖Robotaxi以及当地出租车和汽车等多种服务，并支持优先级排序。此外，我们还将进入停车领域、高速公路等领域，随着项目的增多，我们将能更有效地运用AI对交通进行优化。目前存在两个主要趋势：一是我们在城市扩张时，会经历多个阶段；二是我们持续拓展至新城市，我国许多城市已采用我们的技术改善交通状况，而非仅仅新建道路。UBS分析师提问：管理层曾表示，在未来三年内，百度的非广告业务将超过广告业务，这表明公司对该领域的未来持有一定信心。请问，广告和非广告业务的主要驱动因素有哪些？包括云服务和阿波罗项目等。

余正钧回答：关键驱动因素包括我们庞大的移动端生态系统和非广告营收业务。借助每月10亿用户的强大用户群体，我们可以充分利用这一优势。此外，云业务对我们至关重要，且增长迅速。主要驱动因素有两个：一是云基础设施，包括各类AI解决方案。大客户既会购买AI，也会购买PaaS（平台即服务）。

在智能交通领域，我们看到了巨大的机遇。去年，我国共有302个城市开展了交通项目，这无疑是一个巨大的机遇。例如，在智能设备等方面，我们已经与多家原始设备制造商签约，并开始在北京测试Robotaxi。这些领域都显示出巨大的增长潜力。

两个季度之前，我们的非广告业务增长了14%，而本季度增长了17%。过去几年，我们孵化出的AI项目都在不断成长，并开始实现盈利。美国银行分析师提问有关电动汽车方面的金融投资规模以及产品线的问题。李彦宏回答称，电动汽车由百度控股的独立子公司负责运营，我们希望能在产品上展示百度的最先进和优秀技术，并尽快推出市场。他提到，我们将在三年后推出电动汽车，目前团队正在努力加快这一进程。

阿波罗项目是一个综合平台，为自动驾驶提供多种支持，我们有巨大的机会为用户提供独特的体验和技术，同时也能够整合软件、硬件和基础设施。

李彦宏：在过去的段时间里，AI云营收表现出增长率，可以根据过去的表现做出合理的预测。此外，我们可以通过多样化的方式实现盈利，如庞大的用户群体和AI业务（例如智能驾驶），预计这部分可为公司贡献营收的一半以上。在过去20年里，我们不断积累用户群体，并在过去十年里持续投资AI业务，这为我们创造了巨大的增长机会，有助于提升营收。

余正钧：作为我国最大的搜索引擎，我们拥有庞大的流量和良好的利润表现。然而，我们还可以对AI进行大量投资，并将其应用到其他业务领域。我们的业务涵盖两部分：一是面向企业的2B业务，即AI在企业中的应用；二是面向市内和的2G业务，这些将对利润率产生影响。

我们在销售AI解决方案时，需要承担一定的销售成本。随着AI云服务业务规模的扩大，我们需要提前雇佣员工，并进行约6-12个月的，以便他们能接收订单。我们对第二季度的营收给出了强有力的指引，其中许多来自新AI业务。今年相比往年，增长率将更高。此外，我们还需要加强市场营销以支持AI业务的扩张。虽然2B和2G业务也需要一定程度的投入，但这也会对利润率产生影响。

Mizuho分析师：管理层在AI解决方案的定制化方面取得了显著的成功。是否有实现标准化的措施，以使该业务实现规模扩张？目前为止，积压订单的数量是多少？二季度支出的增长指引如何？关于核心业务的投资？是否可以区分核心业务广告和投资？

Mercury分析师：在云业务方面，我们曾看到一些关键客户流失的情况。那么管理层如何看待云业务的客户粘性和市场状况？

TH Capital分析师：在电动汽车领域，有许多竞争对手，如华为宣布将投入电动车研发。因此，百度在电动汽车领域的关键优势是什么？

李彦宏：在电动汽车领域，我们已经进行了多年的投资。自2013年以来，我们就开始布局。因此，我们在自动驾驶相关能力上拥有业内最佳的地位。阿波罗项目已发展成为一个非常全面的平台，能够支持各种能力。我认为，在电动汽车技术方面，无人能与我们积累的综合解决方案相比。因此，我们对百度的汽车充满信心，它将为用户提供最佳的体验、实惠的价格和订单履行率。

我们的技术非常先进且成熟。百度在自动驾驶领域投入了大量AI技术，已累计超过10年。去年，我们在研发方面的投资超过了200亿元人民币。在未来10至20年内，我们将继续在这个领域进行投资。我们坚信，凭借在业内领先的经验和技术，以及市场份额较小的竞争对手难以承受如此巨额投资的事实，我们将保持领先地位。在未来的十年里，自动驾驶技术的成熟将是一个长期过程，因此我们需要持续大量投资。