近日，我国发布了《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》，该意见引发业界广泛关注。其中，一系列关于影院建设和电影市场发展的措施被提出，以推动电影产业的持续繁荣。然而，这些措施并非一蹴而就，而是需要在接下来的日子里逐步落实。对于影院业来说，这意味着一场全新的挑战和机遇。这份名为《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》的通知对未来一段时间全国影院建设提出了多条意见。

值得注意的是，放开牌照的消息从去年传到今年。但是，综合对多位业内人士的采访，此次政策虽然看似放开了牌照申请，但事实上意在收缩牌照规模。一位在影城投资管理领域资深人士表示：“政策的本意一定是加快兼并重组。”他认为，现在国内有很多院线处于名存实亡的状态，这个从国家层面肯定是不愿意看到的。

按照前述“年票房5亿并且控股影院至少50家/300银幕”的两项规定，排除已有院线的，发现只有CGV影城、百老汇、耀莱影城、博纳影业、恒大院线、UME和卢米埃等不到10家影投公司符合要求。而这些公司中，CGV等又被外资不得建立院线的规定挡在门外。因此，不满足条件的影院恐怕不得不走上并购重组的道路。一位影院经理预测：“接下来大家可能会看到更多某些电影院被某些连锁的影投公司收购的新闻。”

事实上，此次《意见》就明确提及了鼓励电影院线公司跨地区、跨所有制整合，并提出对严重违法违规或长期经营不善的院线实行市场退出，这已经表明了主管部门的态度。

对于已在影院业有布局的企业而言，新规定无疑是利好的消息。博纳影业已明确表示，公司符合新规定的要求，并将按照要求提交申请。相较于院线牌照的新门槛，文件提出的另一目标引发了一定的担忧——到2020年，全国城市电影院线的电影院银幕总数需达到8万个以上。根据拓普智库的数据，截至12月20日，全国银幕数量已经超过了6万个。这意味着在未来两年内，还需新增2万个银幕，这相当于现有银幕数量的1/3。然而，需要注意的是，尽管我国的电影银幕数量已位居全球首位，但全国影院的单银幕产出却已经比高峰期下滑了近三成。因此，新增的2万个银幕将对现有的影院收益产生明显影响，如何消化这些新增银幕仍是一个需要考虑的问题。

“拥有50家影院或300个银幕并不困难，但实现票房收入达到5亿元则是一道难关。”一位资深电影院线投资者如是说。他认为，新的规定是对原有政策的升级，拥有50家影院或300个银幕的难度不大，但实现票房收入达到5亿元的难度相当高。他提到的旧政策是指2001年由广电总局和文化部联合发布的《关于改革电影发行放映机制的实施细则》。该细则规定，组建院线必须满足以下条件和要求：（1）拥有110家以上以资本或供片为纽带的专业影剧院，其中至少有8家实行计算机售票，且年度票房不低于800万元，并且电影专项资金须如实上缴，可以发起组建一条省内院线，由省级电影行政主管部门审批。

(215家以上以资本或供片为纽带且影剧院分布在不同省级区域的专业影剧院，其中计算机售票不少于10家或年度票房不低于1000万且电影专项资金如实上缴的，可以发起组建一条跨省院线。需协商跨区域省级电影行政主管部门后，报送国家广电总局审批。(3个省份的院线组建最多不超过三条。以签约形式组合的院线，签约期不少于3年（含3年。一个影院只能加入一家院线。签约期满后，可以重新进行选择。)与2017年相比，2018年无论是在票房还是影院数量方面，组建一条新院线所需满足的条件都有显著提高。(2017年全年票房突破5亿的影投公司仅有15家。而到了今年，截至12月19日，全年票房突破5亿的影投公司共有18家。"5亿票房"这条线相当于划了一个门槛，"投资人对我们表示"。这实际上是一条相当高的标准。在已有的院线中，2017年票房能过5亿的只有22家。而今年截至12月19日，48条院线中也仅有21条达到标准。这意味着，如果按照新规定执行，光是"5亿票房"这一条就能将现有的一半以上院线淘汰，主管部门明显希望提高院线行业的集中度。据某二线城市的一位影城经理透露，"5亿票房"的标准大约相当于万达30-50家影院的规模，或者大地60-90家影院的规模。因此，这个政策并非在鼓励扩大院线规模，而是在缩减院线规模。这表明主管部门正在对上一轮政策实施后涌现出的院线进行调整。

前述2001年文件颁布后，我国的电影院线迅速崛起。据上海某影院投资管理公司的负责人透露：“实际上，当影院总数达到40家时，主管部门已意识到，如此多的院线并无实际意义。院线的作用主要体现在拿片、排片和统一发行上。目前我国已有40多条院线，它们所发行的影片并无差异，影院无论加入哪条院线都无差别。”该负责人进一步表示，“尽管该文件一直存在，但在符合规定的情况下，国家并未给予批准，原因在于院线市场已趋饱和。”

在他看来，《意见》中关于新院线公司成立政策的出台，一方面提高了新设院线的门槛，意味着国家已不再鼓励新建院线；另一方面，若要成立新院线，需通过兼并重组，增加电影院控股数量或通过收购一家院线来实现。《意见》的发布使得在门外观望已久的各路玩家看到了入场的机会。影城经理刘志（化名）所在的影城在全国排名前十，他在《意见》出台后发了一条朋友圈：“先设定一个小目标，开设50家影院，实现5亿元营收。”

政策对不同人而言可能产生不同的影响。"甲之蜜糖，乙之砒霜"。院线牌照的放开以及并购重组的鼓励，为那些原本就在门外徘徊的玩家提供了进入市场的契机。刘志认为这个行业具有巨大的发展空间，"以前收购过院线牌照的公司并没有吃亏。现在，那些希望成立自己的院线的企业也不会亏损。"他指出，"实际上，自从《意见》发布以来，许多影管公司已经开始筹备自己的院线。未来，我们可能会看到一些电影院被大型连锁影投公司收购的新闻。"

一位在影院管理行业工作多年的业内人士表示，当前我国影院线太多，一些已衰退的有牌照国企不愿退出市场，同时又有新的企业要申请新牌照，导致国内影院线达到60条或70条之多，但实际上这些影院线大多处于“名存实亡”的状态。国家层面显然不愿意看到这种情况发生。

除了已经拥有影院线资质的影院投资公司（如万达、大地、横店、金逸等）外，还有5家无牌照但符合申请条件的影院投资公司，包括CGV影城、百老汇、耀莱影城、博纳影业和恒大院线。此外，UME和卢米埃的票房在2018年都超过了5亿元，尽管它们的影院数量较少（UME只有47家影院，卢米埃只有38家，但它们的银幕总数都超过了300块，因此具备申请影院线牌照的条件）。这样一来，总共只有7家企业可以申请院线牌照。然而，CGV影城是韩国CJ集团旗下的影院，属于外资企业。根据2003年开放的关于外资投资影院的政策文件，外资企业不能成立影院线。同样，这一规定也适用于港澳台企业。因此，港资背景的UME和百老汇是否能够申请影院线牌照仍然存在疑问。值得一提的是，UME去年已经易主到华人文化手中。

实际上，这次的影院线制度改革对已经进入市场的国企和有实力的国内民营企业来说，无疑是一大利好。例如，博纳、恒大、华谊等国内民营企业一直希望拥有自己的影院线牌照。此外，文投控股早在2014年就以23.2亿元全资收购了耀莱影城，今年又投资了万达电影，UME则在去年易主到华人文化手中。

"此次牌照申请的条件应该是有门槛的，但只要有条件，都可以申请。因此，可以说博纳集团满足了所有条件，我们将尝试申请。"博纳集团副总裁兼博纳影院投资公司总经理黄巍表示。关于恒大院线，今年7月，恒大旗下的嘉凯城宣布进军院线领域，通过近6亿元的价格收购北京明星时代影院投资有限公司和艾美（北京影院投资有限公司100%）的股权，从而获得院线牌照。作为恒大院线的控股股东，广州市凯隆置业有限公司计划解决同业竞争问题，预计在未来一年内停止所有业务并注销“恒大院线”。这意味着“恒大院线”这个品牌将永远退出舞台。

至于牌照的稀缺程度，据了解，西藏作为唯一一个尚未设立院线的省份，当地的院线牌照价格已经是5000万元换取50%的股权。在新政策设立门槛后，未来牌照价格可能还会持续上涨。影院投资公司的前负责人认为：“存量的院线公司可能会在市场竞争中被淘汰，它们可能会被收购，然后两个或三个院线进行整合。因此，政策的目的是加速兼并重组，因为现在的院线太多。实际上，政策关闭了一扇门，让大家都朝着另一条道路前进。”

《意见》一方面明确表示对院线并购持鼓励态度，另一方面又设定了远大的目标：到2020年，全国加入城市电影院线的电影院银幕总数将达到8万块以上。文件出台后，一家国内中型院线的影城经理转发了政策消息，并附上一则评论：“还在鼓励开设电影院，给我们留点活路吧……"，评论区中的各类影城人士纷纷感叹。

根据拓普电影智库的数据，截至12月20日，我国的电影院银幕总数已经达到60,098块。按照我国政策规定，到2020年，电影院银幕数应该超过8万块。这意味着在未来两年内，全国还需要新增2万块的电影院银幕。自2016年以来，虽然影院行业的增速有所放缓，但由于影院数量的急速扩张，使得票房增速无法赶上银幕增速，这是一个长期困扰业内的难题。据上海的一家影管公司的负责人表示：“今年基本上所有影院的票房都在下降，下降幅度大约在10%-15%之间。尽管总票房有所提升，但是每个影院的营收却在下降，这对影院来说是一个致命的问题。”

从2006年至今的十多年时间里，我国的影院银幕总数从3000多块快速增长到现在的6万块，年均复合增长率接近30%。在过去五年中，全国影院的数量和银幕数的增长速度都超过了总票房和观影人次的增长速度。然而，相比于影院银幕数的迅速增长，今年的观影人次数却只比去年增长了2.3%。这导致了全国电影院的利用率的快速下降，每个影院的营收也越来越难以维持。从2014年到2018年的五年间，全国影院的平均上座率从16.16%下降到12.11%，每银幕的产出也从2015年的最高127.29万元下降到91.04万元，降幅达到了28.5%。

即使是头部的影城也难以避免营收下滑的命运。多年来，稳居我国影院票房营收冠军的耀莱成龙国际影城五棵松店，2014年票房收入达到1亿元，而截至2023年2月20日，今年的票房仅为7300多万元，这样的营收在五年前只能排在全国第五位，五年时间内该影院的票房下跌了近三分。与此同时，全国排名前十的影院的票房总和从2014年的7.7亿元下降至目前的5.5亿元，降幅超过了两成。这种下滑现象在全国总票房近乎翻番的情况下出现。根据拓普电影智库的数据统计，2018年至今已经有10314家影院产生了场次，其中全年票房不足1000万元的影院数量达到了84.4%，不足500万元票房的影院数量占比63.2%。据估计，年票房不足500万元的影院大部分都处于亏损状态。

“从目前的情况来看，我国观影人次正处于一个需要突破瓶颈的阶段，没有看到太大的爆发点和更大的增长空间。因此，银幕数的增加会让大小影城都面临困难，一半以上的影院亏损状态可能会进一步加剧行业的整合。”生态圈资本创始人曹海涛如是说。

院线上市公司的快速扩张已经带来了苦果，典型的例子就是曾经星光熠熠但如今正在寻求出售的老牌院线星美。从2013年的83家影城增加到2018年11月底的320家，星美在五年时间内影城数量扩张了4倍，但是目前至少有140家星美影院暂停营业。据《证券日报》报道，星美旗下的50家影城可能被中植系收购。

院线相关上市公司的最新三季度财报并不乐观。尤其是文投控股、上海电影和金逸院线，2018年前三季度扣非净利润均为负增长，同比跌幅分别为92.46%、36.66%和17.13%。以文投控股为例，其在半年报中指出，上半年净利润大幅下降的原因有两个：一是受影视剧周期影响，未结算因素；二是2017年上半年至2018年上半年新增了48家影城，约占所有影院的一半，而这些处于培育期的影院短期内未能实现盈利。

市场已意识到银幕数供过于求所带来的危机，近两年逐渐放缓了高速扩张的步伐。这一点从银幕年增长率从高峰期超过30%降至今年13.9%的数据可见一斑。在这样的背景下，计划到2020年全国拥有8万块银幕，是否会使影城建设再次加速呢？

有影院投资公司负责人表示，在此时点上不应具体制定数量规划，而应注重布局的科学规划。“有些地方的影院确实不足，但有些地方却可能过剩。仅将影院数量从5万多增长到8万块，我认为这是一个较大的问题。”他认为，影城业是一个微利行业，即使一个影城拥有两三千万票房，利润也可能只有一两百万，政策变化对下游影院盈利能力的影响很大。

然而，另一方面，从意见内容来看，决策层也非常明确地指出，需要加快的是中西部地区的影城建设。至于后续如何规划和落实，还需根据实际情况来判断。

对于博纳集团的副总裁黄巍表示,他认为政策的没有问题,但西部地区的影院数量相对较少。然而,对于所有的投资者来说,理性投资是最重要的。